第1337章 估值博弈！

接下来的几天，陆向阳化身空中飞人，带领团队穿梭于中guo最顶级的写字楼之间。

3月10日，京都。

国贸三期，红杉中guo总部。

会议室里，面对有着“投资教父”之称的沈喃鹏，陆向阳只用了十五分钟，就将抖音的增长逻辑、竞争优势和商业化路径阐述得淋漓尽致。

当那条近乎垂直拉升的“J型”日活增长曲线出现在屏幕上时，即便是见惯了大场面的沈喃鹏，眼中也难掩欣赏。

“陆总，你的意思是，抖音的用户增长，完全是靠算法驱动的内生循环，而非市场投放？”

合伙人周奎提问。

“不完全是。”

陆向阳坦诚道：“春节的红包是催化剂，但能留下这九千万新增用户的，是我们的内容生态和神机算法。

红包只是把人请进门，能不能让他们留下，甚至把家搬进来，靠的是产品本身的魅力。

我们用钱，买的是时间。”

这番回答滴水不漏，既承认了烧钱的事实，又将其升华到了战略高度。

周奎颔首，接着又有投资经理薛亮问道：

“陆总，能说说抖音的DAU曲线吗？”

陆向阳点了点头，翻到P7用户数据页，朗声道：

“这是抖音上线五个月的DAU曲线。

1号点位，9月15日，App上线，日活0。

2号点位，10月15日，100万。

3号点位，11月15日，600万。

4号点位，12月15日，2200万。

5号点位，1月15日，3000万。

6号点位，上周，3800万。”

停顿三秒，陆向阳稍做停顿，继续说：

“薛总，我知道你主导投过筷手。

筷手做到2000万日活，用了4年。

我们到年底的目标是过亿。

你可以说我们踩中了春节红利，但春节只是放大器。

真正的发动机，是我们的推荐分发引擎。”

薛亮点了点头，没有多说。

周奎翻看面前的材料，不抬头，继续问：

“3000万里，买量占多少？”

陆向阳：“自然增长占90%。我们的K因子在0.8左右。每10个新增用户，能带来8个自然新增。”

沈喃鹏抬头，看了陆向阳一眼：

“抖音这个名字不错，是有什么含义吗？”

陆向阳：“可以理解为‘抖动的音符’，年轻、节奏感。英文名我们还在想。如果用国际化角度看，可能叫……Tik  Tok？”

“Tik  Tok？”

周奎咂摸了一遍，一个名字而已，倒也没多说：

“有人说短视频是‘年轻人的GIF’，你怎么看？”

陆向阳：“GIF没有声音，没有关注，没有算法推荐。

短视频是GIF+直播+薇博的集合体。

2016年，4G普及了，手机摄像头可以拍4K了，基础设施到位了。

缺的就是一个把这些能力组合起来的产品。”

周奎：“如果腾迅也做短视频，你怎么办？”

陆向阳：“无所谓，短视频市场很大，我们不怕竞争。3800万日活的社交关系网和数据积累，竞争对手至少要追6到8个月。等他们产品出来，我们已经奔着一亿去了。”

周奎沉默片刻，觉得这个年轻人很有意思。

毕竟在圈内，他对陆向阳这个人可是早有耳闻。

随手，又翻到P12融资规划页。继续问：

“融资5.5亿美元，对投资人来说，这是一个巨大的冒险，我想请问，融资的钱，打算花在哪里？”

陆向阳：“三个地方。

第一，算法和服务器，把推荐这个护城河挖得更深。

第二，内容生态，补贴创作者让好内容留在我们这儿。

第三，市场，在对手反应过来之前，把高活跃用户圈住。

这不是烧钱，是加速。

资金效率我们有完整核算。”

周奎：“年底日活超过一亿，怎么算出来的？”

陆向阳翻出iPad上的增长模型图：

“这是我们内部用的Day-1预测模型。

参数有三：新增、留存、回流。

按保守估计，以现在3000万DAU，月新增4000万装机，30日留存28%，再加30%回流。

12月31日，DAU=1.02亿。

每一个参数都有2个月实测数据做锚点。”

周奎沉思片刻，转向投资经理薛亮：

“你还有什么要问的吗？”

投资经理薛亮：“什么时候开始商业化？”

陆向阳：“Q4广告系统上线内测。

商业化不着急，先把用户规模做到足够大。

但我们不是不赚钱，这个体量的流量，想变现太容易了，关键是时机。”

周奎合上手中资料，身体微微前倾：

“说个数吧，估值和金额，还有，时间窗口。”

陆向阳：“投后36.7亿美元，B轮融资5.5亿美元。

时间窗口……老股东全部跟投，额度已经锁定了。

这轮开放给新投资人的份额，一共只有3.5亿美元。

红杉这边，大概有3000万美元。”

周奎似乎早已预料到，嘴角动了一下：

“份额这么少，那你干嘛还来见我？”

陆向阳：“因为红杉如果不在，矩阵不完整，我选投资人，不光是看钱。”

沈喃鹏笑了：“陆总果然年少轻狂啊！

但我喜欢有底气的创业者，这样，我们先出一个TS。

尽调团队下周进驻，份额的事，再谈谈。”

陆向阳起身伸出手：“沈总，等你的TS。”

……

3月12日，沪城。

早上九点，凯斯特酒店。

这里即将举行柠檬科技B轮融资的又一场正式路演。

简单的交流后，路演正式开始。

整个路演效果非常好，随后又进入了和投资人问答环节。

投资人：“请问陆总，3000万DAU中，多少是买来的？”

陆向阳：“自然增长占90%。我们的K因子（自然增长系数）=  0.8，每10个新增用户能带来8个自然新增。获客成本（CAC）不到行业平均的1/3。”

投资人：“春节过后，留存会掉吗？春节效应占多少？”

陆向阳：“春节新增中有30%是返乡人群，节后有自然回落。但2月新增用户30日留存仍有28%，剔除春节因素后，核心DAU在2300-2500万。”

投资人：“用户日均使用时长40分钟，怎么测的？”

陆向阳：“后台全量数据采样，去掉低于10秒的异常值。40分钟是TMD水平，与今夜头条、薇博同级，部分重度用户，占15%，超过90分钟。”

投资人：“和筷手的用户重合度是多少？”

陆向阳：“我们与筷手的用户重合度约18%，但重合用户的时长选择上，我们占65%。三四线我们没有去“抢”筷手，而是激活了“原本不玩短视频的新用户”。”

投资人：“如果腾迅、薇博也做类似抖音的产品，你怎么办？”

陆向阳：“该怎么办还怎么办！在我看来，社交产品壁垒不是功能，是网络效应。

3000万DAU的用户关系链和数据积累，竞品至少追6个月。

这6个月我们增速不减，等他们出来，我们要破亿了。

另外，我们和今夜头条谈合作，就是防守。”

投资人：“筷手为什么增长比你慢？你比他强在哪？”

陆向阳：“筷手强在记录，我们强在关注和推荐分发。

他们4年做了2000万DAU，我们5个月冲3000万，证明‘算法推荐+社交关系’对短视频更有效。

不是他们不行，是我们找到了新切入点。”

投资人：“你的推荐算法有多大优势？”

陆向阳：“CTO来自今夜头条，带的是核心推荐组。

我们是国内少数在短视频领域，跑通实时个性化推荐的团队。

CTR（点击率）比竞品高30%，这是我们的地基。”

“……”


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